真正的问题不在于《广场协议》，而在于日本自己脱实向虚

1989年，日本土地资产总额约为2000万亿日元，是美国土地资产500万亿的四倍。

上世纪80年代后半段，日本股市一片繁荣、房市一片繁荣、日元升值又增加了日本人的购买力，所以才会出现本文开头的那一幕，日本人把钱不当钱。

此时，在国内花钱已经满足不了日本人的欲望了。

1989年1月，三菱财团花费14亿美元收购象征“美国财富”洛克菲勒中心大厦。

9月，索尼以60亿美元天价收购被称为“美国灵魂”的好莱乌哥伦比亚电影公司。

1990年，松下出资61亿美元收购了美国MCA公司（美国环球影业公司）。

日本人扬言：只要卖掉东京，就能买下整个美国！

但是实体经济才是一个国家的命脉，炒起来的股市和房市泡沫很大，一旦泡沫破了，没有制造业兜底，整个国家的经济就会崩盘。

1989年，日本政府再次决定出手，想让过热的股市和楼价降温。

日本政府又祭出了5年前使用过的那招——调利率，只不过这次是往高调，而且调整的幅度太大了，1989年5月至1990年8月，日本银行五次上调中央银行的利率，从2.5％升到了6％。

可是，金融市场的反应又超出了日本政府的预期。

1989年，日本调高利率，1990年，股市在开盘首日就跌了202日元，投资人开始抛售股票，但是抛售的人越多，价格跌得也就越快。

没过多久，和日元升值时候一样，日本股市也变成了脱缰的野马，拉都拉不住了。

日本股市是多米诺骨牌的第一块，1991年，日本房价也开始一泻千里。

时来天地皆同力，运去英雄不自由，这时候别说摸蟾蜍了，摸财神爷也没用。

装神弄鬼的尾上神婆一口气亏了2万7千亿日元，欠下了一屁股债。1998年，尾上神婆锒铛入狱，判了12年。而借给她钱的兴业银行，也因此亏损了1200亿日元。

后面的故事我们都知道了，日本迎来了失去的20年，从此一蹶不振。

尾声

许多人认为，日本人是被广场协议后美元大幅贬值给搞垮的。

然而，当时签广场协议的还有3个国家。

广场协议签署2年后，法国法郎、西德马克，面对美元的升值比例和日元也相差无几，甚至西德马克升值幅度带略大于日元。

但是我们并没有看到德国消失的二十年、法国消失的二十年，只有日本的。

真正的问题不在于《广场协议》，而在于日本自己的脱实向虚。

金融业吸引资金的能力天生就很强，很容易就吸走实体经济的血液。日本的教训已经说明了，金融业固然不可或缺，但绝不能缺乏政府的管束，任凭其疯狂扩张。

在日本的制造业衰败之后，美国也复制了日本的走向，几次国债发下来，利润偏低的制造业能要到的投资也在逐渐减少，美国的投资人也纷纷把钱投入到股市、房地产上，去华尔街赚得盆满钵盈。

而相对应的，美国的制造业却一步步衰落下来，美国的汽车之都底特律，现在已是一片萧条，哪怕有很多1美元就能买下来的房子，也没有人去住了。

在过去的10年内，美国的经济只增长了36%。但是道琼斯工业指数和标普500指数涨幅却超过了300%，纳斯达克指数涨幅超过了500%。

2015年，美国房地产业增加值为21752亿美元，占GDP的12.5%，是制造业增加值的101.5%。

美国的房地产业由此正式超过制造业，成为美国经济第一大产业。

此后的2016年到2018年，美国的房地产一直占美国GDP的13.4%左右。

美国的金融和农业成为了大头，工业日渐萎缩。

美国也成了金融帝国，回不了头了。

秦人不暇自哀而后人哀之，后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人也。

图：2018年，中国的工业增加值为305160亿元，约为同期中国GDP总量的33.9%；中国的房地产绝对额是59846亿元，占GDP比重是6.6%，比2017年同期增长3.8%。（防杠精）

【本文原载微信公众号“乌鸦校尉”】