全球经济“日本化”？

日本如今面临的经济困局，或许也将是全球主要经济体难以避免的命运，瑞银用一张图解释了为何。

瑞银认为，日本经济增长陷入停滞、通胀持续萎靡，这背后的最主要原因是日本劳动年龄人口占比的下滑。对于其他经济体来说，“日本化”的趋势也已经逐步开始显现。

瑞银在一份报告中用下面这一张图清晰展示了这种趋势，其中显示，日本的劳动年龄人口比例在1990年代见顶，随后持续处于下滑态势。从2005年到2020年，美国、中国等地的劳动年龄人口比例也将陆续见顶。

全球经济向低增长和低通胀转变的这种“日本化”现象，近年来开始吸引投资者关注。过去20时间里，日本经济鲜有名义GDP的增长。人口结构的变化是导致这种现象的原因，而很多发达国家和发展中国家可能会追随日本自1990年代以来的人口结构变化趋势。

尽管货币政策保持宽松，很多国家的GDP缺口依然为负值，发达国家也鲜有能够达到2%通胀率的。据OECD数据，在全球范围内，潜在经济增长率也显著低于1990年代。