2005年“凯雷并购徐工案”引发了全民的广泛争议，徐工作为中国工程机械行业的龙头企业，承载着中国产业安全的使命(参见附文5)，在强大的反对声浪中，这场并购最终以失败收场。争议过程也使得美国资本巨鳄凯雷(凯雷网罗了众多前总统和政要，包括乔治•布什，参见附文4)进入了众多中国普通民众的视野。

　　但这家私募股权投资公司在此前和此后并未停止在中国资本市场的跑马圈地。前不久，据《路透》旗下IFR引述销售文件表示，凯雷拟减持海尔电器，套最多近34亿。而2015年2月，徐工集团董事长王民对《财经国家周刊》独家披露，徐工集团正在谋划一次“大手术”——混合所有制改革。混改将于2015年上半年完成，徐工集团将仅保留20%的国有股份。十年之后，徐工重回私有化之路，这不得不令人嘘唏感叹，人们再次议论起凯雷。去年就有主流媒体出来为凯雷叫屈，称“自主创新吹偏混改”。(http://opinion.hexun.com/2014-08-27/167917022.html)

　　4月25-26日，凯雷集团的联合创始人兼联合首席执行官大卫·鲁宾斯坦以昆山杜克大学顾问委员会成员的身份，来参加昆山杜克大学顾问委员会会议和 “2015杜克国际金融论坛”。26日，鲁宾斯坦在昆山接受了21世纪经济报道记者记者的独家专访，自曝如何参与中国的国企私有化改制：

　　凯雷在中国有150多人的团队负责投资，他们会对国有企业进行调查研究，在其中寻找投资机会。同时，我们的中国团队也拥有十分庞大的资源网络，可以及时获知哪些国企要进行私有化。

　　许多国企不允许外国投资者持有……在这个过程中你是在与政府在打交道……国企的规模往往很大，必须要能和所有的员工去沟通……

　　凯雷目前在中国有专人来负责与中国政府相关的事务，而我每次来到中国也都会与中国的政府官员会面。另外，我还在清华大学经济管理学院顾问委员会担任顾问委员，而这个委员会的许多委员都与政府官员有着良好的关系，我通过他们也与许多中国的政府官员建立了良好的关系。

　　(访谈全文见附文1)

　　而据观察者网报道，这个“清华大学经济管理学院顾问委员会”构成阵容十分豪华，除了楼继伟、刘鹤这样的中国官员，还有凯雷CEO鲁宾斯坦为首的众多跨国资本公司老总参与其中，对中国的经济改革方向影响很大。(参见附文2)

　　经历了“经济民族主义”的抵抗，凯雷改走曲线收购路线。凯雷投资总经理杨向东接受腾讯财经采访时也谈到了，高层公关和应对民众反对情绪的重要性。杨向东认为只要国企私有化全面铺开，外资机会还是会很多，至少可以和中国的私营资本联合参股：

　　徐工投资的无疾而终，使得凯雷中国开始反思其本地化策略与中国国情之间的鸿沟。在这之后，凯雷也确实将重心转移到民营企业以及少数股权投资上来

　　本土基金和国际基金，现在差别越来越小。……当然企业也会承受来自社会、媒体的压力，如果外界对项目的敏感性、对引入国际投资人质疑过多，也会影响企业的判断和决策。

　　现有的混改试点，哪一个都不是一家基金能独立完成的。以中石化为例，这是一个庞大的交易，不仅指交易额，也是指交易难度。每个混改案例都有多种可能性，可能是国际基金与本土基金合作，也可能是凯雷与民营企业合作。

　　当下凯雷确实没有太多国企投资案……中国有差不多100万家国有企业，未来十年到二十年，相信会有越来越多的国企接受私营部门的投资，市场上每家基金都有机会，凯雷也会有项目。如果国企改制真正要全面铺开做，在很长一段时间内，项目肯定会多于有能力的PE基金。

　　(访谈全文见附文3)

　　附文1：凯雷如何参与国企私有化改制

　　晨哨特约分析师21世纪经济报道记者

　　慕丽洁撰文

　　大卫 · 鲁宾斯坦 (David M. Rubenstein) 说，他每年至少要来中国6-7次。

　　作为全球最大的私募股权投资公司之一凯雷集团的联合创始人兼联合首席执行官，大多数时候，鲁宾斯坦要负责与中国的政府官员及企业家们会面商谈业务。但这次，他是以昆山杜克大学顾问委员会成员的身份来参加4月25-26日昆山杜克大学顾问委员会会议和 “2015杜克国际金融论坛”。

　　在成为投资家之前，鲁宾斯坦曾任美国前总统卡特内阁国内政策顾问助理。创办凯雷之后，在短短二十几年间，他与合作伙伴运用背景深厚的顾问团关系网将凯雷的业务扩展到全球。

　　4月26日，大卫 · 鲁宾斯坦在昆山接受了记者的独家专访。

　　（凯雷创始“三剑客”，左一为鲁宾斯坦）

　　鲁宾斯坦表示，高速发展的中国是他十分重要的募资地之一，但更为重要的是，他对中国作为新兴市场国家而给私募股权投资公司带来的投资机遇感到欣喜。

　　鲁宾斯坦称，对私募股权基金 (PE) 来说，最有吸引力的市场是美国，而排在第二位的市场就是中国。他认为，中国现在是世界第二大经济体，中国政府也很欢迎外国资本并积极鼓励中国企业走出去，中国经济十分开放并且富有活力。同时，中国的中产阶级也在迅速崛起，与之相关的金融服务业、健康产业、休闲娱乐产业、消费品、食品供应以及制造业等领域蕴藏着大量的投资机会。他指出，凯雷在中国的投资就主要集中在上述领域。

　　“PE在中国的竞争还不是非常激烈，这对于我们来说是很好的发展时机。现在凯雷是进入中国市场的最大外资PE，而我们未来也坚定地看好中国市场。” 鲁宾斯坦说。

　　调低收益率预期但不改来华投资意愿

　　记者：中国经济现在已进入新常态，经济发展增速下降。你认为这将对中国投资环境造成什么样的变化？在这种大环境下，私募股权基金应当采取何种策略进行投资？

　　鲁宾斯坦：在过去的30年里，中国经济以每年约10%的速度增长，这是在其他任何国家从未出现的现象。最近几年中国经济增速的确有所下降，今年的增速会达到7%左右，这是可以预期到的。尽管想要在中国进行投资的美国公司看到了中国公司的增长将不如往年，但他们仍看到了在中国市场仍拥有的众多投资机遇。因此，他们会调低对在中国投资的收益率预期，但不会改变来中国投资的意愿。

　　私募股权基金在中国投资时主要看两种类型的公司：一种是国有企业，它们中的许多正在进行私有化;另一种是民营企业。凯雷对这两种公司都进行过投资。根据我们的经验，在中国开展业务和投资必须要掌握如下几个要素：第一，要有本土的合作。我们在中国的很多本土合作伙伴都来自于中国，对中国很了解;第二，要做好详尽的尽职调查，确保数据的准确性;第三，要确保所开展的业务是在中国政府允许的范围内，并要了解中国不同类型的政府，比如中央政府、省政府、地方政府等，并确保所有的力量都是支持你的。

　　另外，我们还发现一个特点，就是要意识到中国政府对外资PE是持开放态度的，因为他们意识到私募股权机构拥有的技能可以帮助企业更好地开展管理、创造价值，并且最终会将所持股份出售;私募股权投资机构退出企业，企业会继续留在中国。这从更广泛的意义上使得经济更加高效。

　　凯雷如何参与国企私有化改制

　　记者：中国目前正在开启新一轮国企改革，凯雷将如何参与到这一轮国企改革？其中的哪些环节你认为最为困难？

　　鲁宾斯坦：中国有差不多100万家国有企业，它们中有些是允许外国投资者进行投资的，有些不允许。我认为在未来，越来越多的国企会进行私有化或者接受私营部门的投资。现在，凯雷在中国有150多人的团队负责投资，他们会对国有企业进行调查研究，在其中寻找投资机会。同时，我们的中国团队也拥有十分庞大的资源网络，可以及时获知哪些国企要进行私有化。我们已经参与过一些类似的交易，现在也不断在寻找新的投资标的。

　　依据我的经验，在中国参与国企私有化改制的确拥有许多困难：首先，许多国企不允许外国投资者持有，这就使得PE丧失了一部分好的投资机会;其次，在这个过程中你是在与政府在打交道，而中国政府往往拥有多个层级，因此耗时会相对较长且过程会相对复杂;再次，国企的规模往往很大，很难让所有的员工都达成共识，你必须要能和所有的员工去沟通、让大家齐心协力。

　　凯雷目前在中国有专人来负责与中国政府相关的事务，而我每次来到中国也都会与中国的政府官员会面。另外，我还在清华大学经济管理学院顾问委员会担任顾问委员，而这个委员会的许多委员都与政府官员有着良好的关系，我通过他们也与许多中国的政府官员建立了良好的关系。

　　中国投资策略

　　记者：凯雷目前拥有专注亚洲市场的投资基金。这些基金的表现如何？凯雷在中国采取了何种投资策略？

　　鲁宾斯坦：这些亚洲基金的表现都不错，目前我们的Asia Buyout Fund和Asia Growth Fund均已到了第四期，Carlyle Asia Partners IV总募资额达到了39亿美元，现在已经开始进行投资。而之前的基金表现也都很不错。

　　凯雷在中国的投资时所把握的原则除了之前我们谈到的拥有本土合伙人以及开展详尽的尽职调查外，还特别注意尽量避开拥有各种政府管制的公司。与此同时，我们在选择投资标的时还会尽量选择其产品和服务是专门针对中国消费者的公司。现在中国已经由出口导向型经济逐渐转变为消费拉动型经济，服务对象主要为中国消费者的公司会更在中产阶级崛起的潮流中获得更大发展机遇，金融服务业、健康产业、休闲娱乐产业、消费品、食品供应以及制造业等领域我们都会考虑进行投资。另外，我们还喜欢选择在某一行业拥有领先知识的公司，我们认为该类公司在未来5年左右的发展会非常迅速，可能会带来更大的回报率。

　　记者：在过去几年中，许多中国企业开始在海外进行投资。你认为中企外投增多的现象将对凯雷或整个PE行业带来哪些新的投资机遇？

　　鲁宾斯坦：中国企业在过去几年的确进行了大量对外投资，也有许多企业选择在美国投资。现在，美国政府也在逐渐放开一部分管制条件，预计中企未来在美国的投资会更多。与此同时，中国企业在非洲、南美洲、欧洲等也进行了许多投资。

　　对于凯雷来说，如果有中国企业认为凯雷对于在美国投资的相关事项十分了解，那我们愿意与这样的中国企业建立合作，提供专业服务帮助他们在美国进行投资。同时，我们也将我们在美国拥有的企业出售给中国公司，例如万达收购AMC。

　　附文2：解密清华经管学院智囊团

　　http://www.guancha.cn/economy/2013_10_31_182311.shtml

　　本月23日，22名清华大学经管学院顾问委员会海外委员首获国家主席习近平接见，“智囊团”高规格阵容引发关注。23日下午，清华经管学院首任院长、学院顾问委员会名誉主席朱镕基及夫人劳安，中共中央政治局常委、中央纪委书记、清华经管学院顾问委员会名誉委员王岐山，中共中央政治局委员、国务院副总理刘延东，中共中央政治局委员、国务院副总理、学院顾问委员会委员马凯在钓鱼台国宾馆会见了参加清华大学经济管理学院顾问委员会2013年会议的顾问委员。

　　据了解，这是一个阵容豪华却行事低调的“智囊团”——清华大学经济管理学院顾问委员会海外委员会。委员会中，国务院前总理朱镕基任名誉主席，成员包括61位世界影响力重大的跨国公司董事长、总裁或首席执行官，世界知名商学院院长，国内标志性企业家，及国内财经高级官员。凯雷集团联合创始人、通用汽车董事长、麦肯锡公司董事、高盛集团董事会主席以及财政部部长楼继伟、央行行长周小川等皆在其列。61位委员中，哈佛大学校董会董事吉姆·布雷耶，苹果公司首席执行官蒂姆·库克，阿里巴巴集团执行主席马云，中财办主任刘鹤则是今年加入的“新面孔”。

　　这一“智囊团”在过去的14年内频频受到国家领导人接见，而见诸报端的公开信息却少之又少。上周，顾问委员会召开第14次年度会议，这一“智囊团”中的海外委员受到习近平接见后，有关“智囊团”的部分信息才逐渐对外披露。

　　23日，国家主席习近平接见22位清华大学经济管理学院顾问委员会海外委员中的外企老总

　　海外顾问委员首获国家主席接见

　　据新华社电，10月23日，北京钓鱼台国宾馆，22位知名外企高管获国家主席习近平接见。逐一介绍、握手后，习近平笑着表示：“你们作为世界知名企业家，对世界经济形势和中国经济发展有着深刻见解，我愿意听取你们的真知灼见”、“你们的建议是中国政府一个非常重要的灵感来源”。

　　这群外企高管身份是“清华经管学院顾问委员会海外委员”。

　　梳理这一高规格“智囊团”近年的公开活动，记者发现，自2002年来，顾问委员会委员曾受到李岚清(时任副总理)、吴邦国(时任人大常委会委员长)、曾培炎(时任副总理)、王岐山(时任副总理)、李克强(时任副总理)等国家领导人会见，而今年则是首次获国家主席接见。

　　多位熟悉高校情况的人士向记者指出：“智囊团”频受国家领导人接见和关注，同成员的高规格有分不开的关系。

　　清华大学经济管理学院顾问委员会

　　14名顾问委员在清华大规模开课

　　“参加Risto的专场，送了他一把扇子，写了个‘宁静致远’。跟他解释：就是《功夫熊猫》里师父对熊猫说的‘Inner Peace’，人家就特别开心了!”说起一周前听顾问委员会委员、诺基亚集团董事长斯锐图的讲课，清华大学经管学院同学依旧很兴奋。

　　就在接受习近平接见的前一天，14名顾问委员还走进清华课堂，以小班开课的方式与经管院学生“面对面”。

　　据经管学院披露，14名委员讲课的主题各不相同，主题演讲是委员讲课主要方式：斯锐图以“企业家精神是种生活方式”为主题演讲，国资委员前主任李荣融谈“大数据、云时代”下对中国抓住机遇的看法，利丰有限公司荣誉主席、冯氏集团主席冯国经的演讲围绕家族成长故事和自己在企业管理方面的成功经验。部分海外委员还设置了“中国与欧洲如何能共同促进世界金融体系稳定”、“21世纪领袖培养”、“学术成长和个人在家族企业的角色”、“与政界和学界的互动”以及“中智关系”等话题与同学交流互动。

　　“讲课主题是提前与委员沟通确定，然后同学自选报名、分班听课。”一位参与联络的人员介绍，这也是顾问委员首次大规模在清华开课，但由于与委员有过约定，讲课具体内容暂不对媒体开放。

　　清华经管学院公布的资料也显示，2008-2012年期间，仅有8位顾问委员走进清华课堂开讲。对于此次大规模开课，清华经管学院表示：此次尝试，一方面是为学生争取到与顾问委员近距离交流的难得机会;另一方面，也方便顾问委员面对面了解中国年轻一代最优秀学生的思想动态。

　　清华大学经济管理学院顾问委员会

　　朱镕基卸任演讲介绍委员会“身世”

　　清华经管学院的前身是经济管理系，1984年经管学院挂牌，首任院长即朱镕基。2000年10月，经管学院顾问委员会在时任院长朱镕基的推动下成立。2001年朱镕基在卸任院长的演讲中，曾道明其“身世”。

　　“1984年我受刘达同志邀请来做院长。我本来没有学过经济，但对管理特别感兴趣，所以不知高低，一口应承。”朱镕基说，由于政务繁忙经常顾不上学院工作，感觉愧于母校清华，“所以我就把世界上最优秀的管理者邀请来，成立了顾问委员会，希望能对经济管理研究院的成长有帮助。”朱镕基表示，卸任院长后，他将只任顾问委员会荣誉主席，“所谓荣誉，就是来也可以，不来也行，我绝不耽误顾问委员会的运行。”

　　2001年之后，朱镕基保持着每年会见一次顾问委员的习惯。上周，在习近平接见海外委员当天，朱镕基也会见了参与年会的全体委员，与委员交流了1个半小时。会见期间，朱镕基还幽默地问：为什么委员们看着越来越年轻?麦肯锡公司董事长兼全球总裁鲍达民笑答：“因为跟清华的学生在一起。”

　　通过对国内知名高校的查询和采访，记者也发现，北京大学光华管理学院、南方科技大学等院校也有成立顾问委员会，但相比之下，清华经管的规格之高在国内亦属罕见。

　　“国际著名大学和学院都有相应的咨询机构、咨询人员，国内也有一些高校成立了顾问委员会、专家委员会、大学理事会。”全国政协副秘书长、民进中央副主席、中国教育学会副会长朱永新向记者介绍，“大学并非孤立的，特别是如经济管理等应用性很强的学科，更需走进社会生活，防止出现与社会隔离、从课本到课本。”

　　“智囊”输入智力资金资源支持

　　顾问委员会发挥了怎样的功能？一位毕业自清华经管学院的同学将其总结为：数据、项目、研究机会、奖学金、合作。

　　学院近期公布的资料显示，委员会成为学院与世界联系的纽带，在众多跨国企业与学院的合作，若干国际水准的研究中心和专业实验室的建设，国外知名管理学院加强合作，提供专业性讲座和学生实践机会等方面，都同委员会有关。

　　今年9月17日，委员之一的麦肯锡公司董事长兼全球总裁鲍达民就同经管学院签署合作备忘录，将在清华开设全球领导力课程，并在清华MBA整合实践项目中合作开展领导力项目。而在去年朱镕基会见顾问委员会成员时，多位委员反馈：每年开会为学院发展提出的一些建议，一年之后发现很多都得到了落实，这种说到做到的执行能力令人印象深刻。朱镕基回应：“委员的帮助让我有信心，把清华经管学院建设成哈佛商学院、斯坦福商学院和MIT斯隆管理学院这样的世界一流学院是有希望的。”

　　对此，国内多位高校校长向记者分析，国际著名企业高管不仅对经济管理类人才的培养提出积极建议，也有利于大学进一步扩大视野，加强国际联系。南方科技大学的校长朱清时也表示，别看顾问委员每年只来学校一两次，在委员水平比较高的情况下，他们所提的咨询意见都比较具有指导意义;而在加强顾问委员会与学生直接沟通方面，南科大也做过请委员与学生面对面座谈的尝试。

　　清华大学经济管理学院顾问委员会成员：

　　名誉主席 朱镕基

　　国务院前总理、清华大学经济管理学院首任院长

　　名誉委员 王岐山

　　中共中央政治局常委、中央纪委书记

　　名誉委员 约翰·布朗勋爵

　　Riverstone控股有限责任公司执行董事、英国BP集团前首席执行官

　　名誉委员亨利·保尔森

　　美国前财政部长、高盛集团前董事长兼首席执行官

　　名誉委员李斯阁

　　BDT Capital商业顾问委员会主席、沃尔玛百货有限公司前总裁兼首席执行官

　　政界委员：

　　郭树清 山东省省长、中国证监会前主席

　　李荣融 国资委前主任

　　刘鹤 中央财经办主任

　　刘明康 中国银监会前主席

　　楼继伟 财政部部长

　　周小川 全国政协副主席、中国人民银行行长

　　马凯 政治局委员、国务院副总理

　　陈元 全国政协副主席、国开行前董事长

　　学界委员：

　　陈吉宁 清华大学经管学院顾问委员会副主席、清华大学校长

　　赵纯均 清华大学经济管理学院前院长

　　王大中 清华大学前校长

　　顾秉林 北京市科协主席、清华大学前校长

　　滕博勋 宾夕法尼亚大学沃顿商学院院长

　　加思·塞隆纳 斯坦福商学院院长

　　大卫·施密特雷恩 麻省理工学院斯隆管理学院院长

　　尼廷·诺里亚 哈佛商学院院长

　　理查德·莱文 耶鲁大学前校长

　　企业界委员：

　　大卫·鲁宾斯坦 清华大学经管学院顾问委员会主席、凯雷集团共同创始人兼董事总经理

　　丹尼尔·埃克森 通用汽车董事长兼首席执行官

　　鲍达民D om inicB arton 麦肯锡公司董事长兼全球总裁

　　劳尔德·布莱克费恩 高盛集团董事会主席兼首席执行官

　　庞约翰爵士 沃达丰集团前董事长、汇丰控股有限公司前董事长

　　吉姆·布雷耶 Accel Partners合伙人

　　亨利·德·卡斯特 安盛集团董事长兼总裁

　　蒂姆·库克 苹果公司首席执行官

　　杰米·戴蒙 摩根大通公司董事长兼首席执行官

　　戴德立 英国BP集团首席执行官

　　麦道克 沃尔玛百货有限公司总裁兼首席执行官

　　威廉·福特 美国泛大西洋投资集团首席执行官

　　冯国经 利丰有限公司荣誉主席、冯氏集团主席

　　克里斯多夫·高尔文 哈里森街资本公司主席兼联合创始人、摩托罗拉前主席及首席执行官

　　卡洛斯·戈恩 雷诺-日产联盟总裁兼首席执行官

　　莫里斯·格林伯格 美国史带集团公司董事长兼首席执行官、AIG前董事长兼首席执行官

　　何晶 淡马锡公司执行董事兼首席执行官

　　出井伸之 Q uantum Leaps公司创始人、首席执行官兼代表董事、索尼集团前首席执行官

　　艾文·雅各布 高通公司创始人兼荣退首席执行官

　　穆泰康 可口可乐公司董事长兼首席执行官

　　亨利·克拉维斯 K K R投资集团联合董事长兼首席执行官

　　安东尼克·卢克希奇 智利卢克希奇集团主席

　　迈克尔·迈克纳曼 伟创力集团首席执行官

　　艾伦·穆拉利 福特汽车公司总裁兼首席执行官

　　卢英徳 百事公司董事长兼首席执行官

　　约玛·奥利拉 壳牌公司董事会主席

　　斯蒂芬·施瓦茨曼 百仕通集团联合创始人、董事长兼首席执行官

　　沈文天 苏黎世金融服务集团首席执行官

　　斯锐图 诺基亚集团董事长

　　约翰·桑顿 华盛顿布鲁金斯研究院理事会主席、巴里克黄金公司联席董事长

　　约瑟夫·图斯 易安信公司董事长、总裁兼首席执行官

　　安伟杰爵士 葛兰素史克(G SK)首席执行官

　　李泽楷 盈科拓展集团主席兼行政总裁

　　郭台铭 富士康科技集团创建人兼总裁

　　李彦宏 百度创始人、董事长兼首席执行官

　　柳传志 联想控股有限公司董事长、联想集团(Lenovo)创始人、名誉董事长

　　马云 阿里巴巴集团执行主席

　　杨敏德 溢达集团主席

　　常振明 中国中信集团公司董事长