请问债转股和新债还旧债等和拆东墙补西墙等等的逻辑是不

马列托主义者

请问债转股和新债还旧债等和拆东墙补西墙等等的逻辑是不是一致的
中国当局准备把银行不良债务1万亿元转股

http://headlines.yahoo.co.jp/hl? ... 36-bloom_st-bus_all
就如庄子的朝三暮四的故事，表达的是这种三四变化其实没有实质性改变
但是从现代社会“科学”来看，三四变化有变质区别，对于动物就是眼前利益越是眼前越重要。朝四比暮四好，现在的100元比一年后的100元值钱
如果风从东面来，拆西墙补东墙就可以解决眼前问题。
凯恩斯主义就是如此，相对于人类漫长的历史，确实解决了眼前问题，至少拖了几十年。

马列托主义者

凯恩斯自己说过他的宏观经济学原理就是人总归要死的，先解决眼前问题

马列托主义者

三天小长假，各种消息夹杂在车船与杯盏之间，多少有些零乱，其中最重磅的一条，毫无疑问是关于债转股的：


据“财新周刊”报道，国开行一位高层称，预计在三年甚至更短时间内，通过债转股的方式化解1万亿左右规模的银行潜在不良资产。


什么是债转股


顾名思义，债转股就是将债权转化为股权，说白了，就是把国企欠银行的巨额贷款转换成股权。从财新周刊报道内容来看，1万亿的债转股将限制在一个较小的范围：银行对国企的关注类贷款（甚至正常类贷款）变成对国企的股权投资（借钱借成股东）。


对银行的影响


根据最新发布的财报，各家银行的净利润增速几乎全部回落到个位数，五大银行利润增幅几乎跌到零，而这一增速，至少是十年以来的最低水平。因此这一次的债转股，一方面可以帮助帮助银行处理坏账，化解燃眉之急，另一方面银行也可以通过周期底部进行股权投资，扮演产能整合者角色，并获取长期股权投资回报。


但莫尼塔证券认为：债转股虽然能够对于银行的账面的资产质量和盈利形成一定改善，但没有改变银行真实的资产质量状况，同时也会相对增加对银行的资本消耗。此外，债转股之后虽然存在企业死而复生银行能够获取高转股回报的可能性，但同时也面临企业最终走向破产清算，而债转股使得银行偿付顺序后置的可能。


债转股的行为只是表面上掩盖了银行债务不良率，并不会使得银行的资产负债表真正得到改善。而且，如果银行将一些不良贷款包装为关注类供求，并转换成股权，这样的转变意义就更是有限了！


对股市的影响


透过现象看本质，“债转股”相当于国家印钞一万亿救市，是新一轮的货币量化宽松，逻辑上对股市构成利好。


刘晓博认为，债转股后，银行的报表将变得更好看，有利于稳住银行股的股价；银行股稳住了，大盘也就稳住了。其次，有利于提高部分国企的业绩，债转股之后，这些国企财务负担大大降低，体现为业绩上升，这样会支持股价上行。这相当于新一轮QE，有利于降低整个市场无风险利率，提高投资者风险偏好。


不过，也有观点认为，通过债转股，企业的每股收益将被大幅摊薄，这可能对个股股价形成利空，并不见得一定就是好事。


对国企的影响


对国企来说，债转股应该算是重大利好，消除了企业部分债务后，一方面财务报表可以更加好看，另一方面企业杠杆降低，融资成本降低，可以帮助企业渡过暂时的难关。


对我们的影响   


刘晓博认为此举只是拯救银行，并没有给老百姓带来多大好处。甚至还有可能造成货币超发，导致通货膨胀，某种意义上讲，就是全体中国人都得为“不负责任的国企坏账”买单。


“债转股”在国内并非首创，1999年亚洲金融风暴后，国有企业举步维艰时，朱镕基就使出过这一招，使得国有大行1.4万亿的不良资产得以剥离，企业也借此熬过了那几年的艰难岁月并焕发生机。时隔17年之后，当年的大招能够同样奏效吗？


我们希望如此！愿中国经济能够再次腾飞！这句感觉信心不足

马列托主义者

此一时彼一时，国际环境不一样了，当时加入世贸（欧美通过泡沫大涨时期），现在欧美泡沫破裂

曲项向天歌

债转股，就是将所欠债务变成股份卖给股民。这不是拆东墙补西墙，因为债务的主体客体都转移了。