我为什么看空房地产？

你要问我为什么看空房地产？

我只能告诉你，为国为民！为了我们的身家性命。

什么是我们的身家性命？是吃饭，是就业，是消费，是实体经济！是无数个中小企业。然而我们的身家性命没钱了，续命输血的渠道枯竭了。

你知道吗？对于老百姓和中小企业来说，已经“钱荒”了！

放水之下，依旧钱荒

中国的社会消费品零售总额逐年下降，我们的零售电商企业，天天喊着“消费升级”，但老百姓却越来越捂紧了钱袋子，年轻人越来越佛系，甚至搞“消费降级”，不买东西。你要问他们为什么不想消费？因为一部分被掏空了6个钱袋，另外一部分正准备被掏空6个钱袋。

2018年4月，我国居民存款大降1.32万亿元，为历史单月最大降幅，去年央行就做过一个统计，境内居民人民币贷款已经从2010年的8.8万亿飙升到现在的36.4万亿元。把境内居民的人民币存款减去住户的贷款后发现，全国居民净存款仅剩26万亿！

从2010年到2017年，居民储蓄存款增长与可支配收入之比从25.4%下降至12.7%，降幅达到了一倍；而与此同时，居民家庭债务占GDP的比重已升至49%，几乎占了GDP的一半。

而就在这样的情况下，2018年4月新增贷款却有1.18万亿元，社会融资增长1.56万亿元，加起来就是2.74万亿，大大超过了居民存款的增长。你可以看到，银行也缺钱了！

有人问，央行不是一直在“放水”吗？但这水没去实体经济和居民消费那里救命解渴，又跑到房地产那边火上浇油了。

放水的钱去了哪儿？

《美联储》一书中讲到，1907年之前，美联储没有成立的时候，美国金融体系也是一团糟，每到秋季农业收获、工业生产的时候，往往各地缺钱，以至于国家城市银行不得不开闸放水，但是银行家们悲哀地发现——这些资金和贷款，并不能及时流到各地企业和农民手上去，而是第一时间往华尔街跑，往股市跑。

有人总结道：“资金就像流水，一定会往价值洼地流淌，无论你的出发点多么高尚，它最终都会走向那些让它价值翻倍的地方去。”

金融，本来是服务于实体经济的，工业生产需要钱，发工资需要钱，居民消费需要钱，农民种地收割也需要钱，科技创新更需要钱，但在市场化浪潮下，金融成了一种快速“钱生钱”的投机赌博游戏，市场上的游资不青睐老实干活的工业农业，只青睐一本万利的赌桌。

2016年住户部门贷款共增加6.33万亿元(新增短期贷款6494亿元，中长期贷款(主要是房贷)为5.7万亿元)，当年中国居民新增存款为5.16万亿人民币。

2017年居民贷款增加了7.1万亿(短期贷款增加1.8万亿!中长期贷款(房贷)5.3万亿元)。中国居民新增人民币存款下降到了4.6万亿元。

这意味着什么呢？2016-2017年中国居民存钱总金额小于借的钱总金额，负债在逐渐上升。换句话说，你今年辛苦存了10万元，但是又借了12万元。存钱减少，都变成贷款了，被居民们加杠杆买房了。

在中国，因为投资渠道少，可以投机倒把炒做的东西少，A股疲软，唯一看得见，最坚挺的东西，就是“房子”，于是炒房、刚需购房、投资购房三方合力，快速推涨各地方的房价。就连各大企业，都参与到了炒房的大军中，一年生产亏损千万，炒几套房子全回来了。恒大去年净利润370亿，振华港机净利润3亿，做什么科技实业，都不如房地产，这就导致了劣币驱逐良币，恶性循环。

6月27日，金智科技公告，出售4套北京房产，增加上半年净利润1,973万元，占2017年总利润的12.8%；6月26日，高伟达公告，出售北京市高斓大厦的房产，将增加营业外收入约5,000万元。6月26日，宇顺电子公告，出售深圳南山的4套房产，拟售总价1.68亿元，是一季度营收0.74亿元的2.2倍。

债务危机

银行存款的减少，直接导致银行贷款的成本更高了，目前，很多企业贷款利率上浮比例在15%-20%，未来不排除贷款利率水平进一步上升。对于居民来说，感受最为明显的就是房贷利率上浮，目前首套房贷利率基本上浮10%以上，二套房上浮20%以上。

虽然这看起来像饮鸩止渴，割肉补疮，但银行也没办法，银行也得生存下去啊！而刚需要买房，也得饮鸩止渴，上更高的杠杆，对于那些拿不出首付的年轻人来说，各种牛鬼蛇神的贷款就出现了，每一个上班族，大约都会被各种贷款广告骚扰吧。

贷款成本更高，更是严重影响着企业的生存和发展。2018年刚过去四个多月，已有共计20只债券出现违约，涉及上市公司一共11家，包括四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消、盛运环保、凯迪生态等，涉及金额合计高逾130余亿元。

这和流动性趋紧、融资成本上升有关。在货币充裕的时代，很多公司习惯了买买买，各种资金通过各种渠道汇聚到这些公司手中，信用扩张得厉害，但实际的资金利用效率不尽如人意，到了今年，以“去杠杆”为代表的资金面变化剧烈，银根趋紧，以前带新债还旧债的玩法已经不可持续，就出现了违约情况。

A股大量上市公司出现各种不同名目的逾期，甚至出现500强公司的资金链断裂。实体经济的债务危机，正在集中爆发，这就是我说的——涉及我们每个人身家性命的东西。

房地产金融游戏

房地产是怎样一个游戏？是个击鼓传花的债务转移！居民通过存款、购买债券、理财产品把钱存入银行，银行把钱贷给房地产开发商，开发商高价向政府买地，拿地后建成住宅，高价卖给居民，居民掏空积蓄再背上几十年贷款买下房子。

这企业的债务，地方的债务，所有的债务，其实最终都是每一个老百姓的债务，这些东西，都转嫁到了每一个买房者头上。房价暴涨，一些投资者和炒房客都是挣了钱，但却又把更多的、翻倍的债务，甩锅到了更穷的刚需头上，刚需们掏空自己的家庭，还要赔上一辈子的人生。

金融的本质就是负债，整个国家都在负债运作，2017年，在全国36个省市中，仅仅只有6个省市是财政盈余，盈余总额约为3万亿，而其他31个省市的财政亏损总额则突破了5万亿；这其中的财政缺口已高达2万亿，目前的地方债规模已经达到了非常危险的22万亿之巨。

然而资本并不关心这个，资本关心的是能够在洪水到来之前，卷走所有有价值的东西，”我走后哪怕洪水滔天“。

因为资本是逐利的，资本并不看好这个国家的未来，还记得2016-2017期间的外汇大逃离吗？还记得2015年的股灾吗？他们一直看空人民币，所以才会看多房地产，看多美元，普通人炒房炒股，不过是想着财富增值，资本炒房炒股，是为了收割平民的财富，然后逃离中国。

货币化棚改和高周转

为什么前不久国开行一则收回地方棚改资金贷款统筹，以实物置换取代现金置换的新闻能够掀起轩然大波，吓得所有房地产企业一夜间股价暴跌？

因为这确实戳到了他们的要害了！因为货币化棚改，长久以来在中国地方上被”房地产“化了，拆迁一户人家，不是直接给他们房子，而是给他们高额的资金补贴，让他们去市场上买新房，这就变相抬高了当地的房价。

对于地方财政来说，这是好事儿啊，中央发贷款给他搞拆迁，有钱在手，搞城中村改造，岂不是手到擒来，大笔的现金散出去，傻子才不拆啊。只要搞大拆大建，满城挖，必然会得到了中央大笔的财政支持，从国开行拿到大把的钱。这些钱来到拆迁户手中，拆迁户暴富之下，必然疯狂买房。所以当地房价才会暴涨，商品房供不应求，月月都有”日光盘“，总有人说中国有钱人太多，其实是中央发的贷款太多。

在这样疯狂的买房风潮下，开发商有钱不挣是傻子，他们就会更积极地向地方政府买地，继续推高房价卖出去，棚改拆迁之后空出来的土地，那就是地方政府的土地，自行处置，他们能接着高价卖给开发商，这是一种循环，还了国开行的贷款之后，地方政府还能挣钱。

国开行的贷款从一个城市的棚改拆迁过程中走一遭儿，就会带动地方GDP的飞速发展，带动房价的飙升，带动无数人的投资欲望。地方政府挣钱，开发商挣钱，投机客挣钱，拆迁户挣钱，苦的只有后来的刚需。

这么搞，对于地方官是好事，这都是他的政绩，但对年轻人，对地方的长远发展来看，对人民币来说，无异于杀鸡取卵。

但最近放出“国开行棚改一刀切”的风声之后，各大植根三四线棚改的房企就着了急，开始疯狂加快周转速度，导致了乱象丛生。

一旦棚改贷款不能由地方政府审批，一旦棚改政策改为“实物置换，以房换房”，那么他们的资金链就绷紧了，就不能像从前那样躺着挣钱了。你要知道，房产商一直以来是不愁现金流的，不愁债务的，而现在，一切都改变了。

明目张胆的角力和对抗

房住不炒，不是说着玩儿的，然而一年半来，资本偏要和政策拧着干，越是在中美贸易战的关键时刻，那些暗流汹涌的对抗却越猖獗，越明目张胆。

在个人购房遭遇限购情况下，借由公司名义购房、上市公司持有房产乃至住宅，在当前房地产市场尤其是深圳等热点城市并不少见。最新曝光的事件是，6月25日，杭州九龙仓珑玺项目摇号结果中，出现同一法人注册的三家企业同时中签的情况，这三家企业的注册时间距离摇号时间仅一个月。除了珑玺项目摇号，这3家公司还分别中签过杭州其他热门楼盘。不仅仅是小企业，A股的上市公司炒房热情也极高。根据WIND数据显示，截至6月26日，A股3582家上市公司中，共有1664家上市公司持有投资性房地产，占比47.11%，合计持有市值达9905.14亿元，相较2017年年底的9812亿，增长近10%。

你以为他们疯了，他们不疯，但他们只看得到自己的利益，有钱不挣是傻子，资本就是这样的，哪里利润高，就往哪里去，其他的，管它洪水滔天。

北上广深买下全美国

上一个卖掉一线城市就能买下整个美国的国家，叫做日本，后来的结局我们都知道，他们“失去了20年”，所以，把房地产，当作金融投机去玩，最终就是一记令经济躯体瘫痪的毒药，疗效显著。

从2002年到现在，北上广深的房价翻了20倍，但是中国的GDP上涨了只有不到7倍。目前中国的楼市总市值已经超过了430万亿，是GDP的5倍，是广义货币供应量M2的2.5倍，是储备货币的15倍，是货币发行的45倍。卖掉北上广深四大城市，差不多能买下整个美国。

所以，现在不是我们要房地产崩塌，我们老百姓人微言轻，一没有资本，二没有权势，何德何能让它崩塌？而是它自作孽不可活，自己走到了崩塌的边缘上，无论看得见的手多么努力，和经济规律做抗争，把洪水锁死在大坝内，一层一层堆高防洪堤，让洪水变成了一条“地上河”，成了千古奇观，但洪水终究是会跑出来的，防洪堤建得越高，最后崩塌的时候，洪水就越肆虐。

钱这个东西，你是锁不死的，只要有利可图，它就到处流通，只要它壮大成资本，它就唯利是图，由溪流汇集成浩浩荡荡的洪流，一心只往利润高的地方去，水土是不是流失，环境是不是被破坏，它是不关心的，明天地球爆炸，他们也要开厂卖棺材板，明天送它上绞刑架，它也要卖给大家绞索。只要有钱挣，只要能躺着数钱，资本是连命都不要的。

如图！

【申鹏，察网专栏作家】