在财经界的印象中，海航一直都是海南岛上的一家地方国企，借助于地域优势，在航空界打下一片天下，直到去年海航突然宣布上一年营业收入达到3523亿元，位居中国民营企业榜单第四名，才让舆论界一片哗然！这样绝佳的业绩，让几家中字头的航空公司黯然失色无地自容，具有垄断优势和地域优势的几大航空央企，竟然被这个后起之秀远远抛在身后，情何以堪？
当海航成为舆论关注的焦点，问题就来了，在诸多质疑中，我最想问的第一个问题是海航什么时候变成了私企？第二个问题是海航的实际控制人究竟是谁？第三个问题是海航为什么匆匆变成外企？这中间穿插着什么样的政经逻辑？灰麻雀究竟如何变成了金凤凰？穷小子又凭什么变成了富可敌国的大富豪？谁能够解开这些令人眼花缭乱的政经谜团？
海南省政府理应是海当之无愧的第一大股东，当年海南省航空公司成立，其注册资金由海南省政府全额出资，初期的银行信贷，也是由海南省政府相关部门全额担保，在海航艰难的发展过程中，海南省政府举全省之力来支持海航的发展，先后把三亚凤凰国际机场、海口美兰国际机场、海口大英山老机场资产全部划给了海航，纵观海南全岛，海航几乎只用很少的代价或是无代价，就占据了大片大片的开发用地和优质的海滩资源。
可以说，在海航最艰难的时候，总是没有摆脱过地方国资的背景，也享受了国企的一切好处。有意思的是，在海航最风光最牛逼的时候，海航摇身一变成为了海内外最知名的私企，特别是近年来，海航在西方世界大举收购，使得资本市场一片哗然，海航创始人陈峰放言：再过几年，海航将跻身世界500强的前10位，这意味着海航的收购兼并扩张还将成倍数增长。
只是财经界乃至资本市场一直迷惑不解：海航数以百亿美元的并购扩张资金从何而来？无论的是银行信贷还是信托发债都不足以募集到如此惊人的资金，其主营业务收入甚至连维持正常经营都困难重重，海航的财务指标一直徘徊在红线上下。
去年7月，海航集团对外发布一份声明，宣称海航是一家私营企业，“虽然海航集团是一家私营公司，没有义务披露股权结构，但我们尊重并认同这方面的信息透明度要求。”海航表示，计划每年更新集团股权结构信息。
海航集团当时是为了回应外界对股东名单的质疑，同时公布的股权结构显示，海航集团的大股东为慈航基金会，由海航集团的股东捐赠产生，持股超过52.55%，由海内海外两个基金会分别持有，其中海外基金会2016年在美国纽约匆匆注册成立，持有海航集团29.50%股权，海航集团称是为了方便海外业务和境外公益类活动。
另外12个自然人持有海航集团47.5%股权，海航控股(600221)持有0.25%。12名自然人股东均为海航集团创始人和高管，其中陈峰、王健均持股14.98%，股权变更后为最大自然人股东。此前持股最多的是一个叫贯x一个叫刘xx的自然人，持股比例超过52.55%。
通过工商资料查找的情况，海航集团的股权路径如下：海南省慈航公益基金会持有65%盛唐发展(洋浦)有限公司股权，盛唐发展持有海南交管控股有限公司50%股权，海南交管持有70%海航集团股权。和上述海航集团披露有所不同，估计海航集团所披露的是穿透之后的情况，或者最近又有所变动，而工商资料还没有来得及变更。
海航集团在去年7月的声明中称，所有股东承诺在离职或离世时向慈航基金会捐赠其所有股份，慈航基金会在海航集团的持股比例会继续增加。至于这个境内外私人持有的庞大基金，将来的性质是什么，资金的用途是什么？海航并没有明确表述。只是这一纸声明，也并不意味着海航股东个个都会变成上世纪的活雷锋。
早在2015年11月13日，海航系旗下海航投资(000616)、渤海金控(000415)等7家上市公司同时公告，海航工会不再作为海航集团实际控制人，海南交管控股有限公司为海航集团控股股东，慈航基金会为海航集团实际控制人。
资料显示，2009年8月以来，海航集团一直被监管部门要求梳理其控股权问题，“海航工会”长期担任海航系上市公司实际控制人，海航集团的方案是成立慈航基金会，将海航工会持有的股权捐赠给慈航基金，最终慈航基金成为海航集团的实际控制人。
去年5月2日，海航集团旗下的奥地利投资公司宣布增持德国最大商业银行德意志银行股份，持股比例升至9.92%，成为这家德国最大银行的最大股东。根据德银监事会去年3月份发布的公告，海航集团旗下的奥地利夸德拉特投资公司创始人兼首席执行官亚历山大·许茨将作为海航集团代表，进入德银监事会。
海航靠海南省政府提供的1000万人民币起家，发展成为囊括航空、酒店、金融、物流和生态科技等多业态的大型跨国企业，资产规模不知不觉超过了万亿人民币，近年来，更是在海外攻城掠池，动用了至少500亿美元用于收购兼并海外资产。截至2016年末，海航集团纳入合并报表范围的子公司多有725家。
遗憾的是，谁也不知道陈峰、王健、贯x、刘xx是什么时候把这家国企的股份变到了各自的名下，他们出资了吗？他们以什么方式出资？又以什么方式在经营管理公司？按理说，这笔庞大的资产应该属于毎一位海南人，特别是那些在农村每月只有几百万在城市每月只有千余元的海南人，上万亿的资产，也足以让数百万海南人过上体面的生活，可悲的是，庞大的海航跟海南人已经没有了什么关系。
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（作者：蔡慎坤。来源：风雨颂微信公众号。责任编辑：罗敏）
