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油价又起来了！高油价危险何时才能解除？
作者：知识星球很早齐俊杰
最近几个月，国际油价一直都在高位运行，布伦特原油在3月冲上139美元大关之后，也一度回落到100美元以下，但是在4月之后，他忽忽悠悠又起来了，如今再次突破了120美元。这个油价确实让全球的投资者大跌眼镜，这几年的波动实在是太大了，你很难想象，在2020年4月，也就是仅仅两年之前，他的价格还不到16美元，2年时间，涨了8倍。 
油价高企，会严重影响经济通胀水平，油价是所有能源的基础，如果油价上涨，其他的能源和原材料就都会跟着上涨，与此同时，制造业成本上升，物流成本大涨，最后产成品价格也大幅上涨，生活成本也跟着涨，所以原油贯穿着整个产业链始终，原油一涨，也就意味着通胀就很难降下来了。
就在这时候，还有很多国际投行出来吓唬人，一会说原油要涨过150美元，也有的说涨过200美元，这个情境似曾相识，2008年某国际投行就信誓旦旦原油要破200美元，结果后来油价跌破了30美元。事后调查，这些国际投行之所以无底线的看高油价，就是客户手里有大量的现货和期货，要找人接盘。 
那么很多朋友现在最关心的问题就是，未来原油会怎么样，还能不能回到平价水平？
首先，原油的价格也要看供给和需求，今年之所以原油价格大涨，就是因为供给端出了大问题，俄乌冲突之下， 一个原油市场重要的供给方，断供了。所以市场上一下就很难补充这个缺口。
其次，有能力供给原油的组织，也积极性不高，OPEC是有可能增加产量替代俄罗斯市场份额的，但是他们现在虽然嘴上说会增产，但是增产落实其实并不多，甚至很少完成承诺的增产目标，一方面是产能不足，另一方面这些国家希望联手坐庄，始终把原油价格维持在高位，因为他们所有的经济财富都是建立在高油价的基础上的，所以压根就没有动力，把油价降下来，之所以成立OPEC组织，就是为了防止内部恶意竞争，过度内卷，所以只要外部对手没有出现，他们就不着急增产。也压根不想真正压低油价。
第三，原油的胜负手其实还在美国，如果美国页岩油大幅增产，出口，抢夺俄罗斯留下的市场份额，那么也必然刺激OPEC增产，抢夺市场，但是目前美国人似乎并没有这个意思。美国页岩油如今增产缓慢，而且他们似乎更愿意倒买倒卖，最近一段时间，美国人正在加速原油进口，然后分销出去。之所以出现这样的情况，美国页岩油开采需要巨大的资本开支，也就是前期要投入巨大，多家页岩油公司，并没有增加这个资本开支，而是把钱拿去给股东分红了。可能是他们现在还没法判断，油价会不会一直维持这么高，万一自己投产的过程中，战争结束，油价掉下来了。那么扩大的这些产能就全都赔钱了。所以他们并不愿意，为短期的油价波动而扩产。另外，一方面，现在美国用工成本也在上升，通胀不低，所以开采效率明显下降。库存的矿井损耗严重，也导致了增产效率不是很理想。
所以从原油的供给方面来看，短期缺口十分明显，而且现在也已经陷入僵局，没办法破除，那么就得再看看需求方面，原油需求，跟世界经济增长处于明显的正相关，也就是说经济好，原油需求就高，经济萎缩需求就少，而且原油更多地是世界需求相关，跟我们的相关度没那么高，所以如果让原油价格下来，那么就需要世界经济陷入衰退，从这个判断来说，到是有可能的，美国经济增长其实不及预期，现在是典型的滞胀周期，随着缩表展开，资金回流美联储体系，那么美国经济肯定降速。需求减弱，对于原油供需缺口来说也会有所缓解。那么有人说，你怎么肯定美国经济衰退，看另一个金属，铜，这是经济周期的先行指标，伦铜价格已经下了一个台阶，说明全球的经济需求在减弱。
综合来看，老齐认为，原油可能还要在高位维持一段时间，之后缓慢回落。两个事情可以改变现在供需矛盾，一个是战争有了实质性进展，另一个就是世界经济需求开始明显疲软。未来半年，中国经济向上，世界经济向下，会出现跟上半年明显的变化，这个可能也会延缓原油的下降速度。原油属于能源中的同步指标，他往往在一轮经济周期的最后才会表现，也就是说原油一旦出现明显的下跌，那么世界也就无疑陷入衰退当中了。
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发表于 2022-6-6 09:00:47
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