老蛮频道 —— 5月份中国投资大幅度萎缩

远航一号

这个老蛮频道，有时我也看。但此人除了立场反动以外，数据引用也并非总是严谨。其对俄乌战争的认识更是愚蠢得无以复加。

他这里说的出口数据我去核对过，今年5月份货物出口2833亿美元，这个数字是对的。但去年5月份出口3083亿美元（实际应当是3063亿美元）是2022年5月份货物出口和服务出口之和。与前一个数字是不能比的。

https://www.gov.cn/xinwen/2022-07/01/content_5698766.htm

如果只看2022年5月货物出口，是2782亿美元。也就是货物出口今年5月比去年同期还是增长的。

他这条评论我早就看见了。后来核对了出口数据，就认为不值得转。

至于固定资产投资，官方统计认为还是增长的

http://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202306/t20230615_1940630.html

也许官方数据有水分，也许官方确实调整了统计口径，从而今年固定资产投资与去年不完全可比。此外还有一个更专业的问题，就是统计局每月发布的固定资产投资与GDP中的固定资本形成还不完全是一回事。

英文里有句谚语，if it’s too good to be true, it’s not true

同理，对于过于耸人听闻的消息、评论，务必保持警惕，多方核对

远航一号

980135117 发表于 2023-7-1 22:40
等一下，我自己除了一下，发现统计局的固投增长率不可信。例如说2023年1到5月固投是18.8万亿，但是2022年 ...

所以需要进一步观察、研究吗

如上全社会固定资产投资与支出法国内生产总值中的固定资本形成不是一回事。如果上半年投资果然下降了20%，一定会在名义GDP上有所反映的。

实际GDP的下降、减速有时可以通过统计方法上的操作加以掩饰；但名义GDP，尤其是名义GDP的变化率通常是可以作为直接研究的基础的。

如果投资减少20%，投资占GDP的40%，那么其他条件不变，名义GDP的增长率就要减少8个百分点。在没有更多证据之前，这是不大可信的。

从规模以上工业企业数据来说，

http://redchinacn.org/forum.php?mod=viewthread&tid=27569

工业企业营业收入几乎零增长。所以工业部门名义GDP接近零增长是有可能的。但上半年服务业名义GDP估计还是增长的，甚至可能增长比较快。

http://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202306/t20230615_1940628.html

前四月服务业收入增长7%。如果简单加权算一下，工业权重算三分之一，服务业权重算三分之二，农业忽略不计，上半年名义GDP可能增长4-5%。

如果名义GDP增长5%，那么从支出法来说，占GDP40%的投资倘若下降了20%，即贡献是-8%，占60%的其他部分必须贡献正13%才能使整体名义GDP增长5%。由于其他部分占60%，就是说其他部分（消费和净出口之和）必须增长21%（13/0.6 = 21）才能与上述数字相一致。如果其他部分不会增长21%，那就是说投资也不会下降那么多，甚至不一定下降。

所以，再观察吧。